افزایش دو برابری ETH
اتریوم (ETH) به عنوان دومین ارز دیجیتال بزرگ دنیا پس از بیت‌کوین، همواره مورد توجه سرمایه‌گذاران نهادی و خرد قرار داشته است. در روزهای اخیر نیز این رمزارز با نوساناتی محدود مواجه بوده و توانسته خود را در محدوده قیمتی ۴,۴۷۷ دلار حفظ کند. با اینکه این سطح نسبت به هفته‌های گذشته با کاهش ۱.۲۵ درصدی همراه بوده، اما همچنان یکی از نقاط مهم حمایتی بازار محسوب می‌شود. در این میان، نکته‌ای که نگاه بسیاری از تحلیل‌گران را به خود جلب کرده، موضوعی است که در خبر افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ به آن پرداخته شد. این خبر نه تنها بازتابی از تغییرات اخیر در رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ است، بلکه می‌تواند سرنخی مهم از مسیر آینده اتریوم ارائه دهد.
شاخص‌های تکنیکال مانند RSI و MACD در حال حاضر ضعف در فشار خرید را نشان می‌دهند. RSI نزدیک به محدوده خنثی قرار گرفته و MACD نیز فاقد کراس‌اوور صعودی معتبر است. این شرایط حاکی از آن است که اتریوم در کوتاه‌مدت ممکن است بیشتر در حالت تثبیت باقی بماند. اما نکته اساسی اینجاست که در پس این سکون ظاهری، جریان قدرتمندی از سوی نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی در حال شکل‌گیری است.
طبق داده‌های درون‌زنجیره‌ای، تعداد کوین‌های نگهداری‌شده در آدرس‌های هولدرهای بزرگ طی یک سال اخیر از حدود ۱۳ میلیون ETH در ژوئن ۲۰۲۵ به نزدیک ۲۸ میلیون ETH رسیده است. این جهش، به وضوح افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ را نشان می‌دهد. چنین روندی می‌تواند به کاهش عرضه در گردش منجر شود و فشار فروش در بازار آزاد را محدود کند.
رفتار نهنگ‌ها همیشه به عنوان سیگنالی مهم برای پیش‌بینی روندهای میان‌مدت و بلندمدت بازار تلقی می‌شود. زمانی که این گروه از بازیگران مالی اقدام به خریدهای گسترده می‌کنند، معمولا نشان‌دهنده اعتماد بالا به رشد آتی قیمت است. این موضوع بار دیگر اهمیت افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ را پررنگ‌تر می‌سازد، چرا که این انباشت شدید می‌تواند مبنایی برای آغاز یک موج صعودی تازه باشد.
از سوی دیگر، بازار همچنان چشم‌انتظار تصمیمات نهادی بزرگی چون شرکت گری‌اسکیل است. شایعاتی مبنی بر آن وجود دارد که این غول سرمایه‌گذاری قصد دارد بخشی از ۱.۵ میلیون اتریوم خود را وارد فرآیند استیکینگ کند. اگر این اتفاق رخ دهد، برای نخستین بار یک ETF اتریوم در ایالات متحده به شکل فعال در شبکه مشارکت خواهد داشت. این اقدام، عرضه آزاد اتریوم را باز هم کاهش خواهد داد و تقاضای جدیدی برای آن ایجاد می‌کند. چنین خبری بار دیگر بحث افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ را به صدر تحلیل‌های بازار می‌آورد.
از منظر بنیادی نیز اتریوم همچنان یکی از پروژه‌های پیشرو در حوزه قراردادهای هوشمند و برنامه‌های غیرمتمرکز است. ارتقاهای شبکه‌ای مانند شاردینگ و بهبود مقیاس‌پذیری، چشم‌انداز روشنی برای آینده این بلاکچین ترسیم کرده‌اند. بسیاری از توسعه‌دهندگان و شرکت‌ها همچنان به استفاده از اکوسیستم اتریوم ادامه می‌دهند و این امر تقاضای پایدار برای ETH را تضمین می‌کند. وقتی این موضوع با کاهش عرضه ناشی از استیکینگ و انباشت نهنگ‌ها ترکیب شود، بار دیگر پرسش محوری افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ به ذهن خطور می‌کند.
با وجود تمام این موارد، نباید از ریسک‌های کوتاه‌مدت بازار غافل شد. اصلاحات قیمتی در مسیرهای صعودی امری طبیعی است و می‌تواند فرصت مناسبی برای ورود سرمایه‌گذاران جدید فراهم کند. برخی تحلیل‌گران معتقدند که پیش از آغاز یک موج صعودی پرقدرت، اتریوم ممکن است مدتی در محدوده ۴,۳۰۰ تا ۴,۶۰۰ دلار نوسان کند. این سناریو نیز بازتاب دیگری از همان پرسش افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟ است.
جمع‌بندی اینکه، آنچه اکنون در بازار اتریوم جریان دارد، تضاد میان دو نیروی متفاوت است: از یک سو فشار فروش کوتاه‌مدتی و عدم قطعیت تکنیکال، و از سوی دیگر انباشت گسترده نهنگ‌ها و احتمال ورود سرمایه‌گذاران نهادی به حوزه استیکینگ. تاریخچه بازار رمزارزها نشان داده است که در بلندمدت، نیروی دوم معمولا دست بالا را دارد. به همین دلیل بسیاری از کارشناسان اعتقاد دارند که با وجود تثبیت یا اصلاح کوتاه‌مدت، مسیر کلی اتریوم همچنان صعودی خواهد بود.
افزایش دو برابری ETH
بنابراین، چه از منظر داده‌های درون‌زنجیره‌ای، چه از نگاه بنیادین و چه با بررسی نقش نهادهای بزرگ، همه چیز در نهایت به همان سوال کلیدی ختم می‌شود: افزایش دو برابری ETH در آدرس هولدرها؛ ادامه اصلاح یا صعود قیمت؟
