شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد
شرکت ماراتن (Marathon) در تازه‌ترین گزارش سه‌ماهه خود، تحولی اساسی در سیاست مالی خود را اعلام کرده است. بر اساس این گزارش، شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد و دیگر تنها به سیاست انباشت محض متکی نخواهد بود. این تصمیم در حالی اتخاذ شده که این غول استخراج آمریکایی در پایان سپتامبر حدود ۵۲,۸۵۰ بیت کوین در خزانه خود نگهداری می‌کرد و میانگین هزینه انرژی برای استخراج هر واحد بیت کوین حدود ۳۹,۲۳۵ دلار ثبت شده است.
شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد تا بتواند توازن مالی خود را در شرایط سخت فعلی بازار حفظ کند. افزایش سختی شبکه، کاهش سودآوری استخراج و افت قیمت بیت کوین باعث شده تا بسیاری از ماینرها برای پوشش هزینه‌های برق و زیرساخت، ناچار به فروش دارایی‌های دیجیتال خود شوند. در واقع، زمانی که درآمدها کاهش می‌یابد و تعهدات سرمایه‌ای همچنان سنگین باقی می‌ماند، مدیریت فعال خزانه به جای انباشت، رویکردی عقلانی‌تر به نظر می‌رسد.
تحلیلگران معتقدند این تغییر از سوی ماراتن نوعی بازتعریف نقش ماینرها در اقتصاد بیت کوین است. به جای نگاه بلندمدت صرف به ذخیره‌سازی، اکنون ماینرها به بازیگران فعال‌تری در عرضه تبدیل می‌شوند. شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد و با این کار عملاً نقدینگی لازم برای پایداری عملیات خود را تضمین می‌کند.
در ماه نوامبر، شاخص سودآوری استخراج یا همان «هش‌پرایس» به حدود ۴۳.۱ دلار به ازای هر پتاهش بر ثانیه کاهش یافت؛ عددی که پایین‌ترین سطح در چند ماه اخیر محسوب می‌شود. این کاهش در کنار رشد مداوم نرخ هش و ثابت ماندن هزینه برق، به‌طور مستقیم فشار مالی را بر شرکت‌های استخراج افزایش داده است. شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد و با این اقدام، می‌کوشد تا به‌جای وابستگی به سرمایه‌گذاران خارجی یا وام‌های سنگین، هزینه‌های جاری را از طریق منابع داخلی تأمین کند.
این سیاست در تضاد با رویکرد برخی رقبا مانند رایت پلتفرمز (Riot Platforms) و کلین اسپارک (CleanSpark) قرار دارد. این شرکت‌ها به دلیل هزینه‌های انرژی کمتر و ترازنامه‌های قوی‌تر، هنوز نیازی به فروش گسترده دارایی‌های خود ندارند. با این حال، حتی در میان آن‌ها نیز رویکرد مدیریت فعال به چشم می‌خورد. برای نمونه، کلین اسپارک در اکتبر تنها ۵۹۰ بیت کوین فروخت که بیشتر برای متعادل‌سازی جریان نقدی بود، نه برای بقا. در مقابل، شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد تا بتواند بدون آسیب به رشد آتی خود، عملیات جاری را پایدار نگه دارد.
افزایش انتقال بیت کوین از کیف‌پول ماینرها به صرافی‌ها در اواسط اکتبر و نوامبر نیز مؤید همین تغییر است. داده‌ها نشان می‌دهند که بسیاری از استخراج‌کنندگان به فروش بخشی از ذخایر خود روی آورده‌اند. در میان آن‌ها، شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد و این روند را با شفافیت کامل در گزارش مالی خود منعکس کرده است.
این اقدام از یک سو فشار عرضه را در بازار افزایش می‌دهد، اما از سوی دیگر نشانه‌ای از بلوغ صنعت استخراج به شمار می‌رود. ماراتن با مدیریت ریسک و نقدینگی هوشمندانه نشان می‌دهد که چگونه می‌توان میان حفظ دارایی و تضمین پایداری اقتصادی تعادل برقرار کرد. در شرایطی که برخی ماینرها به علت هزینه‌های سنگین و کاهش سود تعطیل می‌شوند، شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد تا نه‌تنها بقا بلکه توسعه‌ی خود را تضمین کند.
تحلیلگران بازار معتقدند در آستانه هاوینگ بعدی بیت کوین، فشار بر شرکت‌های استخراج افزایش خواهد یافت. هزینه استخراج دو برابر می‌شود در حالی که پاداش بلاک نصف خواهد شد. در چنین فضایی، تنها شرکت‌هایی که مانند ماراتن سیاستی انعطاف‌پذیر دارند، قادر به ادامه مسیر خواهند بود. شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد و همین رویکرد به آن امکان می‌دهد تا با جریان نقدی واقعی و نه فرضی، خود را برای شرایط آینده آماده کند.
در نهایت، این تصمیم ماراتن را باید نه به‌عنوان نشانه ضعف بلکه به‌عنوان نشانه بلوغ دانست. بازار رمزارزها دیگر مانند گذشته بر انباشت کورکورانه استوار نیست؛ بلکه بر مدیریت هوشمند، انضباط مالی و درک چرخه‌های قیمتی بنا شده است. در چنین محیطی، وقتی شرکت ماراتن (Marathon) بخشی از بیت کوین‌های استخراجی جدید را برای تأمین هزینه‌های عملیاتی می‌فروشد، در واقع الگویی جدید از پایداری را در دنیای استخراج رمزارزها ترسیم می‌کند — الگویی که می‌تواند آینده‌ی این صنعت را بازتعریف کند.
