چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
آمارها و گزارش‌های منتشرشده از منابع معتبر نشان می‌دهد که نفوذ نهادهای مالی، صندوق‌ها و دولت‌ها در بازار بیت‌کوین بیش از هر زمان دیگری افزایش یافته است. پلتفرم BitcoinTreasuries اخیراً اعلام کرده که حدود ۳.۷۴ میلیون بیت‌کوین، معادل نزدیک به ۱۸ درصد از کل موجودی در گردش، در اختیار موسسات و سازمان‌های بزرگ قرار دارد. این رقم به‌خوبی نشان می‌دهد که بیت‌کوین دیگر صرفاً یک دارایی مردمی یا غیرمتمرکز نیست، بلکه بخش بزرگی از آن در دست بازیگران بزرگ جهانی است. همین مسئله پرسش مهمی را مطرح می‌کند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
یکی از مهم‌ترین بازیگران جدید در این عرصه، ETFهای بیت‌کوین و شرکت‌های عمومی هستند. از زمان تصویب ETFهای بیت‌کوین در آمریکا، حجم دارایی‌های این صندوق‌ها با سرعتی چشمگیر افزایش یافته و میلیاردها دلار سرمایه نهادی وارد بازار شده است. وقتی یک صندوق ETF صدها هزار بیت‌کوین در اختیار دارد، به‌راحتی می‌تواند با عرضه یا جمع‌آوری دارایی، بازار را تحت فشار قرار دهد. بنابراین بار دیگر این پرسش در ذهن فعالان بازار تکرار می‌شود: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
طبق داده‌ها، در حال حاضر ۳۳۲ نهاد شناخته‌شده بیت‌کوین نگهداری می‌کنند. این نهادها شامل ۱۹۲ شرکت عمومی، ۴۴ صندوق سرمایه‌گذاری، ۶۸ شرکت خصوصی، ۱۳ دولت، ۱۱ پروژه دیفای و ۴ صرافی بزرگ هستند. تنوع بالای این گروه‌ها نشان می‌دهد که مالکیت بیت‌کوین از افراد حقیقی به سمت مجموعه‌ای از سازمان‌های بزرگ و متمرکز تغییر جهت داده است. طبیعی است که هر تصمیم این نهادها، از تغییر در سیاست‌های مالی گرفته تا اعلام خرید یا فروش گسترده، می‌تواند مستقیماً بر بازار تأثیر بگذارد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران خرد حق دارند بارها بپرسند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
اگر کوین‌هایی که احتمالاً هرگز منتقل نخواهند شد نیز در محاسبات لحاظ شوند، مانند حدود ۱.۱ میلیون بیت‌کوینی که در ابتدای شبکه توسط ساتوشی ناکاموتو استخراج شد یا ۳.۷ میلیون بیت‌کوینی که بنا به دلایل مختلف گم شده‌اند، تصویر روشن‌تری به دست می‌آید. در این صورت، موسسات چیزی حدود ۲۳ تا ۲۵ درصد از عرضه مؤثر بیت‌کوین را در اختیار دارند. این رقم تقریباً معادل یک‌چهارم کل بازار است. کنترل چنین سهم بزرگی به‌معنای قدرت تأثیرگذاری مستقیم بر قیمت‌هاست و دوباره این سؤال کلیدی را برجسته می‌کند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
جغرافیای این مالکیت هم بسیار جالب است. آمریکا با ۱۱۸ نهاد پیشتاز محسوب می‌شود و پس از آن کشورهایی مانند کانادا، بریتانیا، ژاپن و هنگ‌کنگ قرار دارند. تسلط ایالات متحده در این زمینه نشان می‌دهد که تصمیم‌های قانونی و سیاسی این کشور می‌تواند نقشی حیاتی در روندهای آینده داشته باشد. برای مثال، تصویب یا لغو یک مقررات جدید توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به‌سرعت روی بازار جهانی اثر می‌گذارد. این وابستگی شدید، یک‌بار دیگر سؤال اصلی را زنده می‌کند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
سرمایه‌گذاران خرد معمولاً تصور می‌کنند بیت‌کوین به دلیل ماهیت غیرمتمرکز خود از کنترل قدرت‌های بزرگ خارج است. اما آمارها خلاف این دیدگاه را نشان می‌دهند. وقتی تعداد محدودی از نهادها بیش از یک‌چهارم عرضه مؤثر را در اختیار دارند، طبیعی است که مدیریت بازار بیش از آنکه در اختیار تریدرهای کوچک باشد، در دست سازمان‌ها و شرکت‌های بزرگ قرار گیرد. این مسئله نه‌تنها از منظر اقتصادی، بلکه از زاویه امنیت و سیاست نیز اهمیت دارد. چون هر حرکت هماهنگ از سوی چند نهاد می‌تواند موجی بزرگ در قیمت‌ها ایجاد کند. به همین دلیل است که بسیاری از تحلیل‌گران با نگرانی می‌پرسند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
با وجود این تمرکز مالکیت، نباید نقش سرمایه‌گذاران فردی و جامعه جهانی کریپتو را نادیده گرفت. هنوز میلیون‌ها نفر در سراسر دنیا بخش‌هایی از بیت‌کوین را در کیف‌پول‌های شخصی خود نگه می‌دارند و این تنوع باعث می‌شود بازار کاملاً در اختیار موسسات نباشد. با این حال، حجم دارایی افراد در مقایسه با نهادها آن‌قدر کوچک است که در زمان‌های بحرانی نمی‌تواند تغییر بزرگی ایجاد کند. همین مسئله دوباره نگاه‌ها را به همان پرسش اصلی سوق می‌دهد: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
از سوی دیگر، پروژه‌های دیفای و صرافی‌های بزرگ نیز نقش پررنگی در این اکوسیستم دارند. وقتی یک صرافی مانند بایننس یا کوین‌بیس میلیون‌ها کاربر فعال و مقادیر عظیمی بیت‌کوین در ذخایر خود دارد، طبیعی است که تصمیم‌های داخلی آن بتواند قیمت‌ها را جابه‌جا کند. به‌عنوان مثال، توقف برداشت یا تغییر سیاست کارمزد در یک صرافی بزرگ می‌تواند موجی از خرید یا فروش را ایجاد کند.
در چنین شرایطی، تحلیل‌گران بارها تأکید می‌کنند: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
در نهایت می‌توان گفت که آینده بیت‌کوین بیش از هر زمان دیگری به تصمیمات و حرکات نهادها وابسته شده است. اگرچه فناوری زیربنایی بیت‌کوین همچنان غیرمتمرکز است، اما واقعیت بازار چیز دیگری را نشان می‌دهد: تمرکز مالکیت در دست صندوق‌ها، دولت‌ها و شرکت‌ها. همین تضاد میان فلسفه اولیه بیت‌کوین و واقعیت کنونی بازار، باعث شده است تا پرسش محوری امروز دنیای کریپتو چنین باشد: چه کسانی قیمت بیت‌کوین را در سال ۲۰۲۵ کنترل می‌کنند؟
