تورم آمریکا در ماه مه دوباره شتاب گرفت و به بالاترین سطح خود در حدود سه سال اخیر رسید؛ داده‌های تازه نشان می‌دهد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) به ۴.۲ درصد رسیده است
فهرست مطالب
تورم آمریکا و شوک انرژی خاورمیانه
این رقم نسبت به نرخ ۳.۸ درصدی ماه قبل افزایش داشته و مطابق با برآورد اقتصاددانان بوده است.
بر اساس گزارش فایننشال تایمز، رشد قیمت انرژی و جهش هزینه سوخت در پی تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه، مهم‌ترین عامل این افزایش بوده است؛ موضوعی که فشار هزینه را از بخش انرژی به حمل‌ونقل، کالاها و مصرف خانوارها منتقل کرده است. هم‌زمان، افزایش دوباره تورم می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را بیش از گذشته تضعیف کند و حتی احتمال بازگشت سیاست‌های انقباضی را دوباره وارد محاسبات بازارها کند.
چرا جهش قیمت انرژی بر تورم اثر می‌گذارد؟
انرژی یکی از اصلی‌ترین ورودی‌های هزینه در اقتصاد است و اثر آن تنها به قیمت بنزین محدود نمی‌شود. سوخت در حمل‌ونقل کالا، زنجیره توزیع، تولید و حتی هزینه‌های روزمره خانوارها حضور دارد؛ بنابراین وقتی قیمت انرژی بالا می‌رود، این هزینه به تدریج در بخش‌های مختلف اقتصاد پخش می‌شود. همین مکانیزم توضیح می‌دهد چرا یک شوک انرژی می‌تواند از یک بخش محدود شروع شود و در نهایت خود را در شاخص قیمت مصرف‌کننده نشان دهد.
نکته مهم این است که این انتقال معمولاً یک‌باره و فوری نیست. شرکت‌ها ابتدا بخشی از افزایش هزینه را تحمل می‌کنند، سپس آن را در قیمت محصولات و خدمات خود اعمال می‌کنند. به همین دلیل، اثر شوک انرژی می‌تواند چند ماه بعد نیز در داده‌های تورمی دیده شود و به ماندگاری فشار قیمت‌ها دامن بزند. در چنین شرایطی، تورم دیگر فقط یک پدیده یک‌ماهه نیست و به انتظارات فعالان اقتصادی نفوذ می‌کند.
پیامد برای فدرال رزرو و بازارها
برای فدرال رزرو، ترکیب رشد قیمت انرژی و بالا ماندن تورم معنادار است. وقتی تورم به بالاترین سطح حدود سه سال اخیر می‌رسد، بانک مرکزی در موقعیت دشواری قرار می‌گیرد: کاهش نرخ بهره می‌تواند فشار قیمت‌ها را تشدید کند و حفظ نرخ‌های بالا نیز می‌تواند رشد اقتصادی را کند کند. به همین دلیل، بازارها هر داده تورمی را به عنوان نشانه‌ای از مسیر سیاست پولی آینده تفسیر می‌کنند.
از منظر بازارها، تورم بالاتر معمولاً به معنای تجدیدنظر در سناریوی کاهش نرخ بهره است. این موضوع می‌تواند بازده اوراق قرضه را بالا ببرد و جذابیت دارایی‌های پرریسک را کاهش دهد. با این حال، شدت این واکنش به انتظارات پیشین بازار و ترکیب دقیق داده‌ها بستگی دارد؛ داده‌ای که مطابق با برآورد اقتصاددانان باشد، همیشه به یک واکنش شدید منجر نمی‌شود.
بیشتر بخوانید: هشدار پیتر شیف درباره نفت ۱۰۰ دلاری؛ تورم آمریکا دوباره شعله‌ور می‌شود؟
برای پیگیری گزارش‌های اقتصادی و داده‌های تورمی آمریکا می‌توانید بخش بازارهای رویترز را ببینید.
تورم آمریکا در ماه مه به چه سطحی رسید؟
شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه مه به ۴.۲ درصد رسید که بالاترین سطح در حدود سه سال اخیر است؛ این رقم نسبت به نرخ ۳.۸ درصدی ماه قبل افزایش داشته است.
مهم‌ترین عامل افزایش تورم چه بود؟
بر اساس گزارش فایننشال تایمز، رشد قیمت انرژی و جهش هزینه سوخت در پی تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه مهم‌ترین عامل این افزایش بوده است.
اثر شوک انرژی چگونه به مصرف‌کننده می‌رسد؟
فشار هزینه از بخش انرژی به حمل‌ونقل، کالاها و مصرف خانوارها منتقل می‌شود؛ به همین دلیل اثر گران شدن سوخت تنها به قیمت بنزین محدود نمی‌ماند.
این داده چه تأثیری بر سیاست فدرال رزرو دارد؟
افزایش دوباره تورم می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را بیش از گذشته تضعیف کند و حتی احتمال بازگشت سیاست‌های انقباضی را دوباره وارد محاسبات بازارها کند.
جمع‌بندی
رسیدن تورم آمریکا به ۴.۲ درصد نشان می‌دهد که شوک انرژی خاورمیانه مسیر فروکش تورم را متوقف کرده است. ادامه این وضعیت می‌تواند تصمیم‌گیری فدرال رزرو را سخت‌تر و فضای بازارهای دارایی‌های پرریسک را محتاطانه‌تر کند.