جیم بیانکو (Jim Bianco)، پژوهشگر اقتصاد کلان، معتقد است که روند صعودی ناشی از پذیرش قیمت بیت کوین توسط نهادهای مالی سنتی (TradFi) دیگر توان تحریک بازار را ندارد.
محرک‌های پذیرش سازمانی بیت کوین
فهرست مطالب
به گفته او، تمامی اخبار مثبت اخیر از جمله حمایت‌های دولت ترامپ و پذیرش ارز دیجیتال توسط شرکت‌های بزرگی مانند والمارت، پیش از این در قیمت لحاظ شده‌اند و بازار اکنون با کمبود محرک جدید برای رشد مواجه است.
بیانکو با تحلیل رفتار بازار به عنوان یک مکانیسم پیش‌خور کردن اخبار، خاطرنشان کرد که حرکت بیت کوین از ۲۵٬۰۰۰ دلار به ۱۰۶٬۰۰۰ دلار نتیجه نهایی این روایت بود.
او هشدار داد که از دسامبر ۲۰۲۴ (آذر ۱۴۰۳)، «پول هوشمند» خروج از بازار را آغاز کرده و رالی‌های اخیر تنها تلاش‌هایی بی‌رمق برای حفظ سطوح قیمتی بوده‌اند، در حالی که همبستگی‌های سنتی با طلا و سهام تکنولوژی نیز تضعیف شده است.
چرا اخبار مثبت دیگر بازار را حرکت نمی‌دهد؟
منطق اصلی تحلیل بیانکو بر مفهوم «قیمت‌گذاری زودتر از موعد» استوار است. بازارهای مالی همیشه آینده را پیش از وقوع آن قیمت‌گذاری می‌کنند؛ بنابراین زمانی که یک خبر مثبت در نهایت به واقعیت تبدیل می‌شود، بخش زیادی از اثر آن از قبل در قیمت لحاظ شده است.
در مورد بیت کوین، حمایت دولت ترامپ و پذیرش ارز دیجیتال توسط شرکت‌هایی مانند والمارت نمونه‌های روشنی از این روایت بودند. سرمایه‌گذاران ماه‌ها پیش از تحقق کامل این اخبار، شروع به خرید کرده بودند و همین موضوع باعث شد حرکت قیمت از ۲۵٬۰۰۰ دلار به ۱۰۶٬۰۰۰ دلار رقم بخورد.
خروج پول هوشمند از دسامبر ۲۰۲۴
به گفته این پژوهشگر، از دسامبر ۲۰۲۴ پول هوشمند روند خروج از بازار را آغاز کرده است. در چنین شرایطی، رالی‌های کوتاه‌مدت بیشتر تلاش برای حفظ سطوح قیمتی هستند تا آغاز یک روند صعودی جدید.
نشانه دوم، تضعیف همبستگی‌های سنتی است. بیت کوین در سال‌های گذشته اغلب با طلا یا سهام شرکت‌های فناوری مقایسه می‌شد، اما بیانکو می‌گوید این همبستگی‌ها نیز در حال از دست دادن قدرت خود هستند. وقتی دارایی همبستگی خود با شاخص‌های شناخته‌شده را از دست می‌دهد، تحلیل آن دشوارتر می‌شود و سرمایه‌گذاران نهادی نیز تمایل کمتری به افزودن آن به سبد خود نشان می‌دهند.
ضرورت گذار از پذیرش به کاربرد
این تحلیلگر بر این باور است که زمستان ارز دیجیتال تا زمان ظهور یک روایت کاملاً جدید ادامه خواهد داشت. از نظر او، تکیه بر نهادهای مالی سنتی دیگر کافی نیست و بیت کوین باید به ریشه‌های خود بازگردد. او تأکید کرد که تنها جایگزینی سیستم‌های مالی مورثی با سرویس‌های کاملاً مستقل و غیرمتمرکز می‌تواند جانی دوباره به بازار ببخشد.
این دیدگاه با فلسفه اولیه بیت کوین همسو است: یک سیستم پولی که به واسطه‌ها و نهادهای متمرکز وابسته نباشد. از نگاه بیانکو، پذیرش سازمانی مرحله‌ای ضروری بود، اما به‌تنهایی نمی‌تواند موتور رشد بلندمدت باشد.
نقش دیفای و سیستم‌های مالی مستقل
جیم بیانکو در شبکه اجتماعی اکس (X) خود گفت:
صحبت‌های کوین وارش یا پذیرش کریپتو توسط والمارت؟ این‌ها داستان‌های خوبی هستند اما ماه‌ها پیش تأثیر خود را روی قیمت گذاشته‌اند. مرحله بعدی صعود متعلق به سازندگانی است که یک سیستم مالی جایگزین (بیت کوین، دیفای، استیبل کوین) ایجاد کنند که امور مالی سنتی را بی‌اهمیت جلوه دهد.
او معتقد است با وجود حمایت‌های نهادی که تاکنون باعث رشد قیمت شده‌اند، پتانسیل واقعی در ایجاد زیرساخت‌های مالی مستقل نهفته است. برای آشنایی با این حوزه می‌توانید گزارش‌های کوین‌تلگراف درباره دیفای را دنبال کنید.
بیشتر بخوانید: مایکرواستراتژی؛ ذخایر این شرکت به یکی از بزرگ‌ترین دارایی‌های سازمانی کریپتو تبدیل شده است
جیم بیانکو چه می‌گوید درباره پذیرش سازمانی بیت کوین؟
او معتقد است محرک‌های پذیرش سازمانی دیگر توان تحریک بازار را ندارند و تمام اخبار مثبت اخیر پیش از این در قیمت لحاظ شده‌اند.
حرکت قیمت بیت کوین از ۲۵ هزار به ۱۰۶ هزار دلار چه معنایی داشت؟
به باور بیانکو، این حرکت نتیجه نهایی روایت پذیرش سازمانی بود؛ روایتی که اکنون به پایان رسیده و محرک جدیدی برای ادامه آن وجود ندارد.
از چه زمانی پول هوشمند از بازار خارج شده است؟
به گفته این پژوهشگر، خروج پول هوشمند از دسامبر ۲۰۲۴ (آذر ۱۴۰۳) آغاز شده است.
راه نجات بازار از نگاه بیانکو چیست؟
او می‌گوید بازار باید از پذیرش نهادی به سمت کاربرد واقعی حرکت کند؛ ساخت سیستم‌های مالی مستقل و غیرمتمرکز بر پایه بیت کوین، دیفای و استیبل کوین.
جمع‌بندی
تحلیل جیم بیانکو یک هشدار مهم دارد: پذیرش سازمانی دیگر موتور رشد بیت کوین نیست و بازار برای بازگشت به روند صعودی به روایتی تازه نیاز دارد. از نگاه او، این روایت تازه باید بر کاربرد واقعی و زیرساخت‌های مالی غیرمتمرکز بنا شود، نه بر تکرار خبرهایی که اثر خود را پیش‌تر گذاشته‌اند.