مایکل سیلور (Michael Saylor)، بنیان‌گذار شناخته‌شده و آینده‌نگر شرکت استراتژی (Strategy)، اخیراً بار دیگر توجه بازارهای مالی جهانی را به سمت خود جلب کرده است. او در مصاحبه‌ای تازه اعلام کرد که شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است؛ طرحی جاه‌طلبانه که می‌تواند نحوه تعامل نهادهای مالی سنتی با دارایی‌های دیجیتال را دگرگون کند.
فهرست مطالب
انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین
فونگ لی (Phong Le)، مدیرعامل شرکت، توضیح داده که هدف از این طرح، ایجاد چارچوب‌های قانونی چندملیتی برای صدور اوراق اعتباری بین‌المللی است تا سرمایه‌گذاران در سراسر جهان بتوانند با پشتوانه‌ای از بیت‌کوین وارد بازار بدهی شوند. او تأکید کرد که شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است تا با تکیه بر دارایی‌های دیجیتال خود، ساختاری جدید از اعتماد و شفافیت در بازار مالی ایجاد کند.
در ۹ ماه نخست سال ۲۰۲۵، استراتژی عملکردی چشمگیر داشته است. گزارش مالی این شرکت نشان می‌دهد که درآمد عملیاتی آن به بیش از ۱۲ میلیارد دلار رسیده و سود خالص ۸.۶ میلیارد دلاری را ثبت کرده است. این تغییر، فاصله بزرگی از زیان سنگین سال گذشته دارد. سود هر سهم شرکت نیز از منفی ۲.۷۱ دلار به ۲۷.۷۱ دلار جهش کرده است. این رشد، بازتابی از رویکرد جسورانه مایکل سیلور در پذیرش بیت‌کوین به عنوان دارایی ذخیره‌ی اصلی است. او بارها گفته که شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است زیرا باور دارد بیت‌کوین می‌تواند زیرساخت جدیدی برای اعتبار مالی جهانی ایجاد کند.
گزارش اخیر مؤسسه معتبر «اس‌اند‌پی گلوبال» (S&P Global Ratings) نیز نشان می‌دهد که استراتژی موفق به کسب رتبه اعتباری -B شده است. اگرچه این رتبه نسبت به شرکت‌های سنتی هنوز جای پیشرفت دارد، تحلیل‌گران بر این باورند که مدل‌های کلاسیک ارزیابی ریسک، توان درک کامل سیستم وثیقه‌محور مبتنی بر بیت‌کوین را ندارند. مایکل سیلور در پاسخ به این تحلیل‌ها گفت که شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است تا ساختارهای سنتی را به چالش بکشد و نسل تازه‌ای از اعتبارسنجی مبتنی بر فناوری بلاک‌چین را وارد عرصه جهانی کند.
به گفته او، استراتژی اکنون بیش از ۷۱ میلیارد دلار وثیقه شفاف، قابل حسابرسی و مقیاس‌پذیر در اختیار دارد. این دارایی‌ها شامل ذخایر عظیم بیت‌کوین و دارایی‌های دیجیتال متنوعی است که به پشتوانه‌ی آن، شرکت می‌تواند اوراق بدهی با امنیت بالا منتشر کند. او افزود که شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است تا به بزرگ‌ترین ناشر اوراق اعتباری دیجیتال در جهان تبدیل شود. هدف نهایی آن‌ها ورود به فهرست شاخص S&P ۵۰۰ و تثبیت جایگاه خود به عنوان پیشگام دنیای مالی نوین است.
تحلیل‌گران معتقدند که اگر این اوراق با موفقیت عرضه شوند، می‌تواند تحولی اساسی در ادغام بازار رمزارزها با نظام بانکی بین‌المللی ایجاد کند. بسیاری از نهادهای سرمایه‌گذاری نهادی به دقت عملکرد استراتژی را زیر نظر دارند. هر بار که مایکل سیلور اعلام می‌کند شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است، بازار با نوسان مثبت واکنش نشان می‌دهد. این واکنش‌ها نشان‌دهنده افزایش اعتماد عمومی به ایده‌ی “بیت‌کوین به عنوان وثیقه‌ی رسمی” است.
در همین راستا، گزارش‌ها حاکی از آن است که شرکت استراتژی اخیراً ۳۹۰ بیت‌کوین دیگر به ارزش ۴۳ میلیون دلار خریداری کرده است. این اقدام بخشی از سیاست کلان مایکل سیلور برای افزایش ذخایر بیت‌کوینی شرکت است. او در بیانیه‌ای نوشت: «ما باور داریم که آینده‌ی بازار بدهی و بازار سرمایه در گرو پذیرش فناوری بلاک‌چین است. به همین دلیل، شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است تا مسیر جدیدی از رشد مالی و اعتماد دیجیتال را پایه‌گذاری کند.»
او همچنین افزود: «هر بار که بانک‌ها و نهادهای مالی سنتی به کندی حرکت می‌کنند، فرصت برای ما فراهم می‌شود تا با سرعت و شفافیت جلو برویم. شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است زیرا ما معتقدیم اعتماد واقعی در دنیای آینده نه از طریق اسناد کاغذی، بلکه از طریق داده‌های رمزنگاری‌شده ایجاد می‌شود.»
اکنون کارشناسان حوزه فین‌تک، استراتژی را در صف مقدم انقلاب مالی دیجیتال می‌دانند. مایکل سیلور با بینشی که از سال‌ها تجربه در مدیریت دارایی دارد، مسیر جدیدی را ترسیم کرده است؛ مسیری که در آن، بیت‌کوین نه فقط یک سرمایه‌گذاری، بلکه ستون فقرات اعتبار جهانی خواهد بود. و در مرکز این مسیر، ایده‌ای تکرار می‌شود که جهان را تکان داده است: شرکت استراتژی به دنبال انتشار اوراق بدهی مبتنی بر بیت کوین است.
بیشتر بخوانید: خزانه‌داری آمریکا فردا تا ۶ میلیارد دلار اوراق بدهی بازخرید می‌کند
اخبار بازارهای کریپتو در: کوین‌دسک
پرسش‌های متداول
طرح اوراق بدهی استراتژی چیست؟
فونگ لی، مدیرعامل شرکت، توضیح داده است که هدف ایجاد چارچوب‌های قانونی چندملیتی برای صدور اوراق اعتباری بین‌المللی است تا سرمایه‌گذاران در سراسر جهان بتوانند با پشتوانه‌ای از بیت‌کوین وارد بازار بدهی شوند.
عملکرد مالی استراتژی در ۹ ماه نخست ۲۰۲۵ چگونه بود؟
درآمد عملیاتی شرکت به بیش از ۱۲ میلیارد دلار و سود خالص به ۸.۶ میلیارد دلار رسید؛ سود هر سهم نیز از منفی ۲.۷۱ دلار به ۲۷.۷۱ دلار جهش کرد.
رتبه اعتباری استراتژی چقدر است؟
مؤسسه S&P Global Ratings رتبه اعتباری B- را به استراتژی داده است. تحلیل‌گران می‌گویند مدل‌های کلاسیک ارزیابی ریسک توان درک کامل سیستم وثیقه‌محور مبتنی بر بیت‌کوین را ندارند.
پشتوانه اوراق و هدف نهایی شرکت چیست؟
استراتژی بیش از ۷۱ میلیارد دلار وثیقه شفاف، قابل حسابرسی و مقیاس‌پذیر شامل ذخایر بیت‌کوین در اختیار دارد و هدف نهایی آن ورود به شاخص S&P ۵۰۰ و تبدیل شدن به بزرگ‌ترین ناشر اوراق اعتباری دیجیتال جهان است.
جمع‌بندی
اگر این اوراق با موفقیت عرضه شوند، می‌توانند تحولی اساسی در ادغام بازار رمزارزها با نظام بانکی بین‌المللی ایجاد کنند؛ به همین دلیل بسیاری از نهادهای سرمایه‌گذاری نهادی عملکرد استراتژی را زیر نظر دارند. خرید ۳۹۰ بیت‌کوین دیگر به ارزش ۴۳ میلیون دلار نشان می‌دهد شرکت مسیر انباشت ذخایر را ادامه می‌دهد. با این حال، رتبه اعتباری B- و وابستگی ساختار بدهی به قیمت بیت‌کوین یعنی ریسک همچنان بخشی جدایی‌ناپذیر از این مدل است.